Нет сомнений в том, что последний спад в экономике отличается от всех, которые наблюдались после Второй мировой войны. Дефляционные тенденции, которые проявились пять лет назад, изменили многие традиционные межрыночные взаимосвязи. Одно из ключевых изменений произошло во взаимосвязи облигаций и акций. Во время предыдущих послевоенных спадов облигации и акции падали вместе. Облигации разворачивались вверх раньше акций, но не раньше, чем экономика основательно войдет в этап снижения. Это значит, что долгосрочные ставки все еще росли, несмотря на то что экономика ослабевала. Однако медвежий рынок, начавшийся в 2000 г., продемонстрировал сильное нарушение взаимосвязи между облигациями и акциями. Цены на облигации развернулись вверх весной 2000 г., когда фондовый рынок достиг максимума, и росли на протяжении следующих трех лет, в то время как цены акций падали. Такое необычное поведение было связано с дефляционной средой. Падение долгосрочных процентных ставок, начавшееся весной 2000 г. (когда фондовый рынок достиг пика), дало двойной толчок акциям, связанным с недвижимостью, и акциям домостроительных компаний. И те и другие выиграли от падения процентных ставок. В выигрыше оказались и инвестиционные трасты недвижимости REIT, особенно в результате падения акций технологических компаний.
В главе 7 мы говорили о перетекании средств в инвестиционные трасты недвижимости (REIT), которое началось весной 2000 г., когда лопнул пузырь на рынке Nasdaq. (REIT держат все виды недвижимости от квартир до офисов и торговых центров.) Одна из причин ротации в 2000 г. заключается в том, что REIT имеют низкую корреляцию с фондовым рынком. Это делает их отличным инструментом диверсификации, особенно когда рынок испытывает трудности. Еще важнее то, что REIT демонстрируют отрицательную корреляцию с акциями технологических компаний. Это значит, что они обычно движутся против рынка Nasdaq, на котором доминируют акции технологических компаний. Разве может быть что-то лучшее для размещения средств, когда рынок Nasdaq достигает максимума? (Помимо этого, REIT выплачивают высокие дивиденды, что превращает их в превосходный защитный сектор, особенно когда процентные ставки падают одновременно с акциями.)
Нужны быстрые кредиты? А мне сайт paskolos internetu попался на глаза в интернете, где можно удобно и выгодно взять подобный кредит. Возьмите это на заметку.
Комментарии закрыты.